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公募基金年報(bào)陸續(xù)出爐,對(duì)于2023年的市場(chǎng),基金經(jīng)理普遍認(rèn)為投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。中歐基金基金經(jīng)理王健在年報(bào)中指出,2023年A股市場(chǎng)具備較明顯的配置價(jià)值,市場(chǎng)風(fēng)格將可能呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花的局面,操作上,將繼續(xù)按照企業(yè)估值與成長(zhǎng)匹配原則進(jìn)行結(jié)構(gòu)選股。
王健是典型的“低估值成長(zhǎng)(GARP)風(fēng)格”管理人,在19年證券從業(yè)、近12年基金管理生涯中,歷經(jīng)多輪牛熊更替,無(wú)論市場(chǎng)風(fēng)格如何,堅(jiān)持低估值買(mǎi)成長(zhǎng)的投資策略和平衡的投資風(fēng)格,力求獲取可持續(xù)的長(zhǎng)期投資回報(bào)。以其管理時(shí)間最長(zhǎng)的中歐新動(dòng)力A為例,根據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù),截至2023年2月底,近十年總業(yè)績(jī)位居同類(lèi)基金前6%。憑借持續(xù)優(yōu)秀的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn),中歐新動(dòng)力在2022年榮獲“七年期開(kāi)放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?;稹?、“金基金偏股混合型基金十年期獎(jiǎng)”兩項(xiàng)長(zhǎng)期大獎(jiǎng)。
今年2月,由王健自成立起擔(dān)綱基金經(jīng)理的產(chǎn)品中歐嘉澤也已運(yùn)作滿(mǎn)5年,同樣長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)秀。最新披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,中歐嘉澤A自成立以來(lái)收益率達(dá)108.88%,超額收益達(dá)113.39%。
王健認(rèn)為,低估值買(mǎi)成長(zhǎng)策略的核心是對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)性進(jìn)行合理定價(jià),GARP策略很好地兼顧了價(jià)值和成長(zhǎng)的關(guān)系,在價(jià)值回歸和業(yè)績(jī)釋放的雙重驅(qū)動(dòng)下獲得超額收益。王健的選股標(biāo)準(zhǔn)之一,就是不偏好那些市場(chǎng)通常認(rèn)為的“高彈性”成長(zhǎng)股、或者那些被追逐的“大眾情人股”,她要求必須自己在認(rèn)知上或多或少超越市場(chǎng)。此外,王健另一核心投資風(fēng)格為“平衡”,即不過(guò)度集中單一行業(yè),也不完全偏重某一類(lèi)風(fēng)格,從而更從容地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格切換。
基金年報(bào)顯示,展望2023年全年,王健認(rèn)為整體對(duì)市場(chǎng)趨于樂(lè)觀,隨著疫情政策的松綁以及國(guó)內(nèi)在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策上進(jìn)一步發(fā)力,2023年將可以看到,居民或者政府的意愿將逐步成為合力,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將處于逐季改善的局面,更為重要的是上市公司盈利增長(zhǎng)向上的拐點(diǎn)也將在一季度或二季度中出現(xiàn)。此外,上半年整體流動(dòng)性也將處在較為寬松的狀態(tài),對(duì)市場(chǎng)估值的穩(wěn)定也將起到較為積極的作用。因此2023年A股市場(chǎng)具備較明顯的配置價(jià)值,市場(chǎng)風(fēng)格將可能呈現(xiàn)多點(diǎn)開(kāi)花的局面。
操作層面上,將繼續(xù)按照企業(yè)估值與成長(zhǎng)匹配原則進(jìn)行結(jié)構(gòu)選股,主要關(guān)注方向包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈條中因需求壓制而獲得改善的建材及通用設(shè)備行業(yè),具備國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口能力的高端制造及科技企業(yè),以及受到疫情緩解而獲得改善的服務(wù)行業(yè)。
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