(資料圖片僅供參考)
受歐美銀行業(yè)危機影響，市場避險情緒升溫，國際金價連續(xù)上漲，3月20日，COMEX黃金期貨主力合約突破2000美元/盎司，再次逼近歷史最高點（2020年8月-2089美元/盎司）。從投資角度，黃金類資產(chǎn)還能不能上車，該投多少？拿多久？ 如何判斷自己適合哪類黃金投資？
本期《新基民入市百問百答》就投資人關心的問題，由博時基金為大家進行專業(yè)分享：
黃金資產(chǎn)該投多少？
博時基金：市場上有一種說法，把資產(chǎn)組合5％-10％配置成黃金，整個組合抗風險和波動的能力是有所改善的。為了印證這樣的說法，我們也做過一些測算，在控制高風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)二八比例不變的情況下，適當提高黃金的比例來尋求最優(yōu)的黃金配置方案。
從夏普比率來看，隨著黃金在組合中的權重不斷增加，組合整體的夏普比率呈現(xiàn)出先上升后下降的特征。在黃金權重占了12％左右的時候，夏普比率達到峰值。從最大回撤來看，隨著黃金資產(chǎn)的增加，最大回撤呈現(xiàn)出先下降再上升的特征。在黃金權重占8％左右時，組合的最大回撤是最低的。
因此，結(jié)合回撤和夏普比率兩方面來看，大致10％左右的資金投向黃金資產(chǎn)，對于整個組合來說也是比較合適的。
黃金資產(chǎn)要拿多久？
博時基金：以過去20年的數(shù)據(jù)為例，從2003年國內(nèi)金價開始自由波動，到2022年末期間，人民幣黃金的價格復合年均表現(xiàn)是7.72％，這在所有的大宗商品中是比較居前的。同期A股年化收益率大概是8.4％左右，但黃金的波動率還不到A股的2/3。這充分說明了黃金長期持有的價值所在。
同時我們發(fā)現(xiàn)，在任意時點開始持有黃金，在持有期小于三年的情況下，復合年均回報以及正收益的概率與投資期限的長短保持正向增長的關系。而當期限超過三年以后，雖然年化回報的中位數(shù)仍然在增長，但是正收益的概率有所下降，也就是說獲得到期收益的穩(wěn)定性有所下降。
所以整體來說，2-3年會是比較合適的持有期，相對于短期交易而言投資回報也會更好。
如何判斷自己適合哪類黃金投資？
博時基金：目前黃金相關的投資品種是比較豐富的，包括期貨、現(xiàn)貨的實盤合約、黃金ETF，還有相關的產(chǎn)業(yè)股票等等。
黃金期貨，屬于杠桿型的標的，在放大收益的同時也放大了風險，適合有一定投資經(jīng)驗、風險承受能力較強的投資者。
黃金ETF，和黃金現(xiàn)貨原理基本相似，黃金ETF跟蹤的就是國內(nèi)的現(xiàn)貨合約。這類投資的優(yōu)勢在于交易操作便捷便利，市場流動性較強，交易成本也比較低，適合廣大普通投資者進行配置。
黃金產(chǎn)業(yè)的股票，本質(zhì)上還是權益類資產(chǎn)，仍然會受到大環(huán)境的影響。在黃金上漲時，黃金產(chǎn)業(yè)鏈股票相對于大盤市場只能做到有相對收益，不能保證有絕對收益。如果大盤由于其他原因出現(xiàn)了比較明顯的回調(diào)，即使是黃金類的股票也可能會跟隨出現(xiàn)一些絕對收益上的調(diào)整。
要判斷自己適合的黃金投資品種，主要還是取決于自身的投資期限以及對風險的承受能力。
本文源自：金融界
作者：百答君
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