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平安基金張曉泉:市場(chǎng)預(yù)計(jì)迎來底部回升 科技成長有望長期領(lǐng)跑
發(fā)布時(shí)間:2023-01-06 07:56:32 文章來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)


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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,近期,平安基金研究總監(jiān)張曉泉在平安基金2023年度策略會(huì)“變局與新篇:權(quán)益+資產(chǎn)配置”專場(chǎng)上分享對(duì)于2022年的總結(jié)以及2023年宏觀經(jīng)濟(jì)及A股趨勢(shì)的展望。張曉泉認(rèn)為2022年是內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)沖擊的一年,海外加息、國際關(guān)系緊張、國內(nèi)地產(chǎn)持續(xù)下行、疫情反復(fù)這四大風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)壓制著權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn),但隨著二十大會(huì)議重磅定調(diào)以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的各項(xiàng)工作安排,都為市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑,他認(rèn)為2023年市場(chǎng)預(yù)計(jì)迎來底部回升。行業(yè)配置方面關(guān)注,1)政策持續(xù)鼓勵(lì)的高景氣度方向;2)短期政策有明顯糾偏的困境反轉(zhuǎn)方向。

張曉泉認(rèn)為2022年是內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)沖擊的一年,海外加息、國際關(guān)系緊張、國內(nèi)地產(chǎn)持續(xù)下行、疫情反復(fù)這四大風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)壓制著權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn),但隨著二十大會(huì)議重磅定調(diào)以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的各項(xiàng)工作安排,都為市場(chǎng)注入一針強(qiáng)心劑。他強(qiáng)調(diào),疫情帶來的沖擊已經(jīng)基本見底,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)最差的階段已經(jīng)過去,在政策發(fā)力、經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的背景下,越往后系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股市的擾動(dòng)越小。

針對(duì)具體投資策略,張曉泉認(rèn)為,2023年市場(chǎng)預(yù)計(jì)迎來底部回升。盈利方面,在地產(chǎn)政策支持及疫情防控優(yōu)化背景下,明年A股市場(chǎng)盈利有望迎來修復(fù);估值方面,目前市場(chǎng)處于歷史底部區(qū)域,具有較高的性價(jià)比;流動(dòng)性方面,國內(nèi)流動(dòng)性預(yù)計(jì)仍將持續(xù)寬松,海外緊縮步入尾聲。明年市場(chǎng)將進(jìn)入“更無柳絮因風(fēng)起”的狀態(tài),從底部區(qū)域緩慢修復(fù)。

在行業(yè)配置上,張曉泉認(rèn)為應(yīng)該沿著兩個(gè)方向?qū)ふ彝顿Y機(jī)會(huì),一個(gè)方向是政策持續(xù)鼓勵(lì)的高景氣度方向,另一個(gè)方向是短期政策有明顯糾偏的困境反轉(zhuǎn)方向。具體來看,高景氣度方向主要體現(xiàn)在科技成長行業(yè),如新能源汽車、風(fēng)光儲(chǔ)行業(yè)以及與國家安全息息相關(guān)的軍工領(lǐng)域,隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變,代表未來最先進(jìn)的科技成長方向具備更大的阿爾法及彈性,未來具有高速增長的潛力。

針對(duì)困境反轉(zhuǎn)方向,張曉泉看好政策糾偏下泛地產(chǎn)鏈和大消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)。首先,在消費(fèi)方面,隨著防控優(yōu)化政策的逐步落地及我國雙循環(huán)新發(fā)展格局,疫情對(duì)于出行消費(fèi)的影響后續(xù)有望進(jìn)一步減輕,消費(fèi)領(lǐng)域有望演繹困境反轉(zhuǎn),建議關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域中景氣韌性高、有望演繹困境反轉(zhuǎn)的細(xì)分行業(yè),如旅游、酒店、家電、國潮等。其次,近期穩(wěn)地產(chǎn)政策利好信號(hào)不斷,央行、銀保監(jiān)會(huì)在保交樓和盤活房企資金流方面繼續(xù)加碼,當(dāng)前地產(chǎn)正處于磨底階段,樓市在方向上是逐步恢復(fù)的,建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)民企信用修復(fù)以及行業(yè)見底復(fù)蘇帶來的β行情等泛地產(chǎn)鏈修復(fù)機(jī)會(huì)。

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