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近期，華北某基金公司接連上報(bào)新產(chǎn)品，這家成立近10年的公司旗下僅1只產(chǎn)品，管理規(guī)模約50億元，而此類現(xiàn)象并不罕見，不少近期成立的新基金公司無論是產(chǎn)品數(shù)量還是管理規(guī)模都很難突圍，導(dǎo)致業(yè)績與經(jīng)營情況均不甚樂觀。

當(dāng)前，發(fā)展陷入遲滯的中小基金公司面臨著產(chǎn)品規(guī)模有限、股東方變更頻繁等痼疾，在“貧富差距”逐漸拉大的背景下，有業(yè)內(nèi)人士建議，此類公司需要在投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)、創(chuàng)新產(chǎn)品以及營銷方面尋求突破。

部分基金公司旗下僅有“獨(dú)苗”

(資料圖片僅供參考)

近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，北京京管泰富基金申報(bào)了京管泰富優(yōu)勢企業(yè)混合型發(fā)起式基金，當(dāng)前該基金公司共有三只產(chǎn)品待審批，上文所述基金為權(quán)益類產(chǎn)品，其余兩只均為債券型基金。

值得一提的是，目前該基金旗下僅有一只產(chǎn)品——京管泰富京元一年定開成立于2022年12月28日，當(dāng)前規(guī)模約為50億元。

京管泰富基金有近10年發(fā)展歷史，由國開證券發(fā)起成立，早期稱為國開泰富基金，2022年國開證券將持有的66.7%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京國有資本運(yùn)營管理有限公司，并更名為京管泰富基金。自2021年8月國開泰富貨幣基金發(fā)布清算報(bào)告后，該公募一度淪為“空殼”公司，直到去年末才成功發(fā)行了一只債基。

當(dāng)前，共有5家基金公司旗下僅有1只產(chǎn)品，除了京管泰富基金之外，其余分別為路博邁基金、興合基金、泉果基金以及富達(dá)基金（中國），在僅有一只基金的情況下，管理規(guī)模很難快速提升，幾乎均在50億元以內(nèi)，只有泉果基金在“四冠王”趙詣強(qiáng)大號(hào)召力下，單只基金規(guī)模達(dá)到170億元。

上述幾家基金公司自公司成立以來至今僅三年或未滿三年，公司的組織架構(gòu)、人員配置及投資策略等或仍需時(shí)間的積累和沉淀，此類成立時(shí)間較短的基金公司是否可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模及業(yè)績的快速發(fā)展，需要進(jìn)一步通過時(shí)間和市場檢驗(yàn)。

此外，明亞基金旗下僅有2只產(chǎn)品，凱石基金、華宸未來基金等公司旗下共有3只基金，管理規(guī)模也都不大，個(gè)別公司甚至還有規(guī)模不足一億元的現(xiàn)象，江信基金、朱雀基金等共計(jì)30家基金公司產(chǎn)品不足10只，但睿遠(yuǎn)基金是個(gè)例外——雖然只有3只產(chǎn)品，但在傅鵬博、趙楓等知名基金經(jīng)理的加持下，規(guī)模達(dá)到了540億元。

基金公司“貧富差距”拉大

當(dāng)前，國內(nèi)共有154家基金公司，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、天弘基金與南方基金管理規(guī)模位居前四，也是僅有的四家破萬億的公司。頭部公司風(fēng)光無限之際，中小基金的難處也在凸顯，后半段公司目前管理規(guī)模合計(jì)僅有1.24萬億元，甚至不及一家頭部公司的體量。

規(guī)模差距帶來的影響是基金管理費(fèi)用的天壤之別，2022年，易方達(dá)旗下306只基金為其帶來101.5億元的管理費(fèi)用，其次是廣發(fā)基金的73.6億元與富國的61.7億元。相較之下，管理費(fèi)用低于1億元的基金公司則多達(dá)43家。從凈利潤指標(biāo)看，不少公司也在盈虧線上掙扎。

從利潤指標(biāo)來看，根據(jù)各家基金公司股東的年報(bào)數(shù)據(jù)，易方達(dá)基金以38.37億元的凈利潤居首。其次，工銀瑞信基金、華夏基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、富國基金等6家基金公司2022年凈利潤超過20億元，與之對應(yīng)，中?；?、東海基金、南華基金、瑞達(dá)基金等多家基金公司2022年凈利潤告負(fù)。

“突圍”之路道阻且長

在動(dòng)輒百余只產(chǎn)品的頭部基金公司面前，上述基金公司在公募行業(yè)快速發(fā)展的背景下不進(jìn)則退，天相投顧認(rèn)為，目前發(fā)展遲滯的中小基金公司有以下幾方面劣勢：

首先是市場競爭：在市場上眾多的基金公司中，中小基金公司面臨巨大的市場競爭壓力，從品牌號(hào)召力、商業(yè)信譽(yù)度、市場認(rèn)可度及投資者信任度等多維度與老牌、規(guī)模較大基金公司存在一定的差距，這也是中小規(guī)?；鸸救孕璨粩嗤晟坪吞嵘膯栴}所在。

其次是產(chǎn)品規(guī)模：中小規(guī)?；鸸驹诋a(chǎn)品發(fā)行及持營的過程中，容易出現(xiàn)產(chǎn)品募集規(guī)模及競爭力不及預(yù)期的現(xiàn)象，產(chǎn)品規(guī)模小可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品在實(shí)際運(yùn)作過程中其投資策略的落地在一定程度上受到限制，影響基金的投資成效及利潤情況，從而影響基金公司后續(xù)運(yùn)作等一系列流程，一定程度上放緩了中小規(guī)?；鸸镜陌l(fā)展進(jìn)程。

最后是投資研究能力：大型基金公司通常具有更為強(qiáng)大的投資研究團(tuán)隊(duì)和與之匹配的資源支持，而中小基金公司往往在這方面存在短板，投資研究能力上的差距也在一定程度上影響了中小基金公司在基金運(yùn)行過程中投資決策的勝率及盈利情況等一系列問題。

不僅如此，在更名前，京管泰富基金的多名高管也變更頻繁，業(yè)內(nèi)人士分析稱，高管的風(fēng)格往往會(huì)影響甚至決定一家公司的人事、財(cái)務(wù)等關(guān)鍵政策。高層頻繁變動(dòng)，可能導(dǎo)致人心浮動(dòng)，在業(yè)務(wù)層面，則可能影響基金經(jīng)理安心做投研；對公司治理而言，也會(huì)影響其連續(xù)性。而相反，華南地區(qū)兩家大型公募發(fā)展至今，股東方結(jié)構(gòu)非常穩(wěn)定，這也是他們管理規(guī)模持續(xù)上升的重要原因。

因此天相投顧認(rèn)為，中小基金公司若想突圍，首先需要立足于創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)：開發(fā)具有競爭力的新產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足投資者多元化的投資需求；其次，需要提升投研實(shí)力及投資業(yè)績：基金公司的規(guī)模很大程度上取決于其投研團(tuán)隊(duì)的綜合實(shí)力及投資業(yè)績，優(yōu)秀的投資業(yè)績可以吸引更多的投資者。因此基金公司應(yīng)當(dāng)不斷補(bǔ)強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)的人員及資源配置，提升投研團(tuán)隊(duì)的綜合實(shí)力，從而更好地運(yùn)行基金投資策略，獲得更好的業(yè)績表現(xiàn)及投資收益；最后，加強(qiáng)營銷推廣：基金公司可以通過各種營銷渠道來合法合規(guī)地推廣基金產(chǎn)品，擴(kuò)大基金公司及基金產(chǎn)品的知名度和影響力。

校對：王錦程