(資料圖片僅供參考)
未來,屬于終身學(xué)習(xí)者
讀書是世界上成本最低的一種投資方式,哪怕只是每天堅持閱讀幾頁,長期下來也會得到不小的收獲與回報。從這個角度來看,讀書與基金投資有著異曲同工之妙,都是相信長期的力量。基于此,金融界基金聯(lián)合中植基金推出讀書類欄目“悅讀”,誠邀國內(nèi)外學(xué)界、投資圈有影響力的大咖們分享好書,交流讀書心得。
“投資需要比常人更深的思考和洞察力,除了讀懂上市公司,還要能讀懂資本市場。” 423世界讀書日特別策劃,泓德基金基金經(jīng)理王克玉推薦并領(lǐng)讀《投資最重要的事》。
全書是根據(jù)霍華德先生多年的投資備忘錄寫的投資紀(jì)要,按照不同的主題重編,更有利于讀者的理解。這本書內(nèi)容非常豐富,翻譯也非常專業(yè)。
近幾年,作為基金經(jīng)理,我經(jīng)歷過了2019-2020和2021-2022 兩個完全不同的投資環(huán)境。回翻自己在2020年末到2021年上半年的投資筆記,字里行間流露著對當(dāng)時市場趨勢的不安和擔(dān)憂,但是因為組合優(yōu)化的思路不夠清晰,使得組合凈值在2021年之后踟躕不前。這時候再重讀《投資最重要的事》,更能感受到霍華德先生投資思想的偉大,經(jīng)歷過幾次資本市場的周期,越發(fā)覺得有些是我們作為基金經(jīng)理必須去學(xué)習(xí)、理解的基本功。
何謂成功投資,就是比市場以及其他投資者做得更好。那么怎么才能做得更好?霍華德·馬克思認(rèn)為,需要“更加敏銳的思維”,他稱之為“第二層次思維”。第一層次和第二層次思維有什么不同,區(qū)別在于:第一層次思維單純而膚淺,幾乎人人都能做到。第一層次思維者所需的只是一種對于未來的看法,譬如“公司的前景是光明的,這表示股票會上漲”。第二層次思維深邃、復(fù)雜而迂回。要考慮許多東西:既來自于投資標(biāo)的盈利的長期增長,也來自于投資者對此的預(yù)期變化,基金經(jīng)理在投資過程中需要在對投資標(biāo)的深入研究基礎(chǔ)上不斷迭代對其的理解,才能夠最終獲得比較好的回報。
霍華德·馬克思非常直白的指出來:在投資上,單純靠運氣是行不通的,所以應(yīng)該把精力集中在提高自己的洞察力上。投資不像體育運動,可以通過勤奮的機(jī)械練習(xí)來提高能力,而是需要比常人更深的思考和洞察力,直到你的判斷比人們更加正確、與眾不同并且更好。
映射到基金投資上面,投資收益的來源,有一部分來自投資標(biāo)的盈利的長期增長,另一部分則是投資者對此的預(yù)期變化,所以基金經(jīng)理在投資過程中,除了需要對上市公司有足夠深入的研究,還要能“讀懂人心”,在市場的波動中不斷迭代對上市公司投資價值的認(rèn)識,才能夠最終獲得比較好的回報。
本文源自:金融界
作者:王克玉
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