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每日觀點：靈魂拷問：當前市場下，面對我的基金，該如何自處？

發(fā)布時間：2023-03-16 10:00:33 文章來源：金融界

(資料圖)

“重建”，是2023年的關鍵詞。面對2023，我們最需要的是信心。很多小伙伴一回想那段“n次跌破和重回”的日子后，內心的“投資疲憊感”再次涌上心頭，便不禁想問：在當前市場環(huán)境下，面對我的基金，該如何自處？無論是回撤太大，還是已收復失地，手里的基金換不換？基金沒賺錢，換不換？別人的基金比我漲得多，換不換？

本期《新基民入市百問百答》就投資人關心的問題，引用諾德基金的專業(yè)分享：

靈魂拷問之：回撤太大，換不換？

自去年11月以來，市場大幅回升后就一直處于震蕩行情中，小伙伴手中的基金既有回撤較大攥在手里的，又有收復失地，蠢蠢欲動想要換的。無論是看到“回撤較大”的基金，還是收復失地的，心里都會莫名焦慮，萬一跌的更大呢，漲了萬一又跌了呢，就想要迫不及待的“換掉”。

在這種情緒影響下，很容易做出不太恰當?shù)牟僮?。如果我們回測普通債基、靈活混基、偏股基金這三類基金指數(shù)與滬深300指數(shù)過去5年的漲跌幅、最大回撤、最大漲幅情況。

數(shù)據來源于wind，時間區(qū)間為2018/12/31-2022/12/31。普通債基指數(shù)代碼為930610.CSI，靈活混基指數(shù)代碼為930893.CSI，偏股基金指數(shù)代碼為偏股基金。指數(shù)過往表現(xiàn)不預示未來預期收益。

我們并不難發(fā)現(xiàn)，“回撤大的基金”有時也具有非常大的上漲的空間，就像“彈簧一樣，壓的越深，彈性越大”。而這個“彈性的大小”主要是取決于配置股票資產的比例。

因此，在“面對過去回撤較大的基金”時，我們不妨報以耐心，尤其在當市場整體向好時，他們可能會給你意想不到的收獲。

其次，我們也需要正視自己的風險承受能力。一些小伙伴可能在相對樂觀的市場環(huán)境下，選擇放大自己的風險承受能力，認為多配置一些偏股型基金產品就可能會多賺取些收益。雖然偏股型基金產品長期以來的收益率確實高于普通債基型基金產品，但其中的過程往往也是幾經波折，經常還未等到“落袋為安”就已經 “中途下車”了。

因此，我們不妨摒棄“以收益率大小”的買基觀點，堅持選擇與自己風險收益特征相匹配的產品，可能更容易實現(xiàn)長期持有，從而獲取更多的收益。

數(shù)據來源于wind，時間區(qū)間為2017/12/31-2022/12/31。普通債基指數(shù)代碼為930610.CSI，靈活混基指數(shù)代碼為930893.CSI，偏股基金指數(shù)代碼為930950.CSI。指數(shù)過往表現(xiàn)不預示未來預期收益。

靈魂拷問之：別人的基金比我漲得多，換不換？

除了“回撤大、賺了錢又想跑”的基金，還有“別人家的基金”總讓我們在日常投資中破防。

首先，我們不能盲目對比基金的收益。不同類型的基金，所投資的范圍大不一樣，其業(yè)績表現(xiàn)當然也無法進行簡單的對比。

數(shù)據來源于wind，時間區(qū)間為2012/12/31-2022/12/31。萬得偏股混合型基金指數(shù)指數(shù)代碼為885001.WI，萬得混合型基金總指數(shù)指數(shù)代碼為885013.WI，萬得債券型基金指數(shù)指數(shù)代碼為885005.WI，萬得貨幣市場基金指數(shù)指數(shù)代碼為885009.WI，萬得中國基金總指數(shù)代碼為885010.WI。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來預期收益。

其次，持倉集中的基金，在風口到來時，收益表現(xiàn)確實會好于配置相對均衡的產品。不過，一旦市場輪動加快，其承受的回撤也是“等價的”（盈虧同源）。因此，“追風”策略大概率會讓我們承受“較大的回撤”，有時并不是一個好的選擇。

假設我們買入上一季度漲幅最高的行業(yè)，持有一個季度，周而復始，回測過去三年的收益情況和萬得普通股票型基金指數(shù)進行對比。

數(shù)據來源于wind，時間區(qū)間為2020/1/1-2022/12/31。以上行業(yè)為申萬一級行業(yè)指數(shù)，股票基金指數(shù)代碼為H11021.CSI。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來預期收益。

從上圖可知，即便我們去“追風”，反復折騰，其區(qū)間的收益表現(xiàn)也不如一直長期持有萬得普通型基金指數(shù)所獲取的收益。此外，頻繁換基還會增加包括申購、贖回費等在內的成本，這都會損耗掉到手的收益。因此，與其“追風”，我們不如選擇長期持有、靜待花開。

本文源自：金融界

作者：問答君

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