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在風云變幻的資本市場面前，基金經(jīng)理在投資中會有如沐春風的時候，也會遭遇逆風期，國壽安保旗下新生代基金經(jīng)理姜紹政就是如此，2022年上半年其管理的國壽安保穩(wěn)弘以出色的凈值增長率穩(wěn)居同類產(chǎn)品第一(銀河證券數(shù)據(jù)顯示過去1年排名偏債型基金A類1/408，數(shù)據(jù)截止日期為2022年7月1日)。但隨著地產(chǎn)三支箭和防疫政策的放松，下半年資本市場風格明顯轉(zhuǎn)向，姜紹政在投資上也遇到了逆風期，但他始終認為長期可持續(xù)收益的唯一來源是優(yōu)秀企業(yè)持續(xù)成長所創(chuàng)造的價值，所以無論在順風期還是逆風期，姜紹政都始終堅持這一價值觀。

(資料圖片)

“基金經(jīng)理總會有“順風”和“逆風”的時候，但既然擔任了基金經(jīng)理一職，則應該把長周期賺錢當做是第一目標�！苯�紹政感慨道。

姜紹政，碩士學歷，2016年7月加入國壽安�；�金管理有限公司,先后任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理�，F(xiàn)任基金經(jīng)理。

談及如何做好長期投資收益，姜紹政表示，投資是一個長周期的過程，每個人的性格、投資理念、能力圈都不太一樣。這就會造成即使所有人都看相同的行業(yè)，大家的投資組合也會是五花八門的�；�金經(jīng)理需要對自己有足夠的認知，知道自己擅長什么不擅長什么，需要在市場周期和基金經(jīng)理能力圈周期共振的那段時間里，把收益做到最大化。而在市場風格不太契合的情況下，盡量讓組合少虧錢，放到長周期維度下看，投資組合就會給持有人賺取更多收益。

堅守成長股價值投資策略，持續(xù)拓展能力圈

姜紹政在2016年碩士畢業(yè)之后便加入國壽安�；�金開啟了5年的行業(yè)研究員生涯。做研究員時其覆蓋的是偏制造周期類行業(yè)，例如電力設備、新能源、汽車，周期中的有色、化工，以及一些環(huán)保類公司。彼時，姜紹政在行業(yè)研究員的崗位上苦練基本功，持續(xù)輸出深度扎實又有前瞻性的研究成果，他推薦的股票大部分都得到了公司內(nèi)部基金經(jīng)理們的認可，并被重倉買入，捕獲了不少五倍，十倍的大牛股。2021年姜紹政通過優(yōu)異的表現(xiàn)成功晉升為基金經(jīng)理，開始獨擋一面。

姜紹政的投資框架就是以成長股價值投資策略，用相對比較低的價格去買入未來增長非�？春玫墓�司。其堅信長期為股東創(chuàng)造價值的公司才能夠穿越牛熊周期。同時，姜紹政也希望長期持有的是基本面透明度較高的優(yōu)秀公司。因為市場中許多公司可能是非常優(yōu)秀的公司，但是基本面跟蹤的透明度非常低，這樣的公司會相對比較難投。所以姜紹政希望自己長期持有的公司都是可以有著高基本面透明度，可持續(xù)跟蹤，且長期業(yè)績增長會超越它所在行業(yè)增速的優(yōu)秀公司。

其次是不斷學習、持續(xù)拓展能力圈。在姜紹政看來，作為全市場投資的基金經(jīng)理，需要不斷地跟著市場去學習、去進化。目前，姜紹政的能力圈主要是以覆蓋大周期、大制造為主。但他表示在未來一段時間內(nèi)，會努力去拓展消費和醫(yī)藥這兩個比較大的行業(yè)，同時，希望在各個細分領域里都能找出更多牛股。

作為泛制造周期研究員出身的基金經(jīng)理，姜紹政在選股上自然信奉萬物皆周期的理念。“我認為萬物皆周期，沒有什么行業(yè)是永恒的成長，都會經(jīng)歷成長期和衰退期，希望我的組合在市場節(jié)奏合拍的時候，能夠參與成長性加速上行行業(yè)的投資機會，例如像20-21年的光伏和新能源車，22年上半年的戶儲�！苯�紹政闡述道。

投資需追求長期回報

2019-2021茅指數(shù)和寧指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，給投資人帶來了豐厚的投資回報，在2022年則紛紛熄火。當股票持續(xù)上漲時，投資者就會有一種心理傾向，認為價格只會漲不會跌。但萬事萬物都逃不過周期二字，歷史不會簡單的重演，但總會踏著相似的韻腳，資本市場更是如此。

在過去幾年里姜紹政也分享到了整個的紅利。但在去年下半年，市場風格轉(zhuǎn)向后，新能源行業(yè)卻迎來了調(diào)整，在姜紹政看來，既然選擇做財富管理行業(yè)，就要去考慮如何在長周期賺錢，作為全市場投資的基金經(jīng)理需要不斷的拓展自己的能力圈，適度脫離自己的舒適區(qū)，與時俱進才有可能享受資本市場長期紅利。

22年11月到12月成長股的下跌為23年的投資提供了一個非常好的投資窗口。姜紹政認為股票投資總會有順勢和逆勢，重要的是在牛市和熊市中不斷提升自身的能力，讓自己的內(nèi)心更強大，這樣才能在權(quán)益投資的長跑中少犯錯。

今年的A股市場一定是有可為的

對于今年A股市場的展望，姜紹政認為市場是比較樂觀的，但是預期回報率取決于國內(nèi)經(jīng)濟基本面的復蘇力度。隨著防疫政策的放開，各行各業(yè)都有明顯的復工行情。但目前消費力度的恢復情況還有較大的不確定性，不過從長期來看，中國經(jīng)濟基本面是從底部往上走的，歐美經(jīng)濟基本面向下，中國的資本市場一定是有可為的。

去年11月份以來，整體成長股板塊，尤其新能源是大幅跑輸市場。隨著今年基本面的逐步驗證，姜紹政認為一些能夠不斷兌現(xiàn)業(yè)績的公司，股價是具備較大彈性的。像風電、光伏、新能源車、儲能這四個方向在2023年階段性會都會有投資機會。

在TMT方向，姜紹政相對看好信創(chuàng)板塊，因為在國際形勢比較復雜的狀態(tài)下，泛安全行業(yè)一定會有非常多的變化落實到上市公司的訂單及業(yè)績上。信創(chuàng)和數(shù)字經(jīng)濟板塊在2023年會不斷看到一些公司的訂單加速，而像半導體中的的設計板塊，隨著行業(yè)去庫存的結(jié)束，也會在今年三季度迎來困境反轉(zhuǎn)。

總結(jié)來看，姜紹政認為，2023年最重要的投資機會將會出現(xiàn)在泛安全這個領域。

回顧去年的市場可以看到，新能源大賽道中的一些龍頭公司表現(xiàn)并不是特別好，反而是那些小市值公司慢慢脫穎而出，其中，一些擁有代表未來產(chǎn)業(yè)趨勢新方向新技術的公司尤為出挑。姜紹政表示，對于2023年的投資，股票市值層面他可能會做適當?shù)南鲁�，去篩選一些新股、次新股，例如這兩年上市的一些新股，隨著訂單不斷兌現(xiàn)，業(yè)績持續(xù)上修，這些公司未來的股價和業(yè)績彈性，可能會比一些傳統(tǒng)的白馬股更好。

“時代是一直在變化的，做一個全市場基金經(jīng)理比較辛苦，需要一直更新迭代自己的方法論，去找到與時代共同進步的一系列股票，而不是一味抱住從前的龍頭�！苯�紹政如是道。

風險提示：投資有風險，請理性選擇基金�；�金的過往業(yè)績及凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，產(chǎn)品存在收益波動風險，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。購買基金時，投資者應詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,并通過官方途徑查詢基金產(chǎn)品風險等級，根據(jù)自身風險承受能力購買產(chǎn)品。

國壽安保穩(wěn)弘成立于2021年3月18日，業(yè)績比較基準為：中債綜合指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*15%+恒生指數(shù)收益率*5%，2021-2022年A類份額凈值增長率(同期業(yè)績比較基準收益率)分別為28.17%(2.03%)、-8.89%(-1.00%)，C類份額凈值增長率(同期業(yè)績比較基準收益率)分別為28.60%(2.03%)、-8.99%(-1.00%)，2022年3月起增設E類份額，2022年E類份額凈值增長率(同期業(yè)績比較基準收益率)為-3.02%(0.87%)。姜紹政自2021年10月起任國壽安保穩(wěn)弘混合型證券投資基金基金經(jīng)理。