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一只基金成立僅4天就遭遇“巨額贖回”，緊急發(fā)布提升基金凈值精度公告！

這一情況發(fā)生在英大安悅純債上，該基金成立于6月6日，在4天后也就是6月10日便遭遇巨額贖回，次日發(fā)布公告提升份額凈值精度。

實(shí)際上，因遭遇巨額贖回而提高基金凈值精度的案例并不少見。僅看6月以來，才過去10多天就有4只基金此類公告。基本情況都是：遭遇了巨額贖回，為了避免巨額贖回?fù)p害基金份額持有人利益，這些基金將份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入。

從今年情況看，以巨額贖回為由提升基金份額凈值精度的公告達(dá)到68次，甚至有部分基金連續(xù)提升基金份額凈值精度。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，巨額贖回的背后可能是機(jī)構(gòu)投資者贖回，而基金公司公告提高基金凈值精度是減少巨額贖回對(duì)基金凈值的影響。在2016年之際曾發(fā)生過多起因巨額贖回導(dǎo)致凈值飆漲或暴跌情況，背后原因和基金凈值的“四舍五入”有關(guān)，提高精度可以減少這一影響。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者占比較高的迷你基金，普通投資者應(yīng)該保持警惕。

成立僅四天就遇大額贖回

一則公告揭開了6月6日成立的英大安悅純債基金近期“遭遇”。

英大基金6月11日公告稱，提高英大安悅純債債券基金份額凈值精度。其中寫到，英大安悅純債債券基金A類份額于2022年6月10日發(fā)生巨額贖回。

(資料圖)

為確保基金份額持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致，決定自2022年6月10日起提高本基金A、C類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入，將自巨額贖回對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)《基金合同》約定的凈值精度，屆時(shí)不再另行公告。

從英大安悅純債債券基金的成立公告來看，該基金募集日期是5月27日至6月1日，此前還提前結(jié)束募集。不過募集總份額并不算多，合計(jì)2億份左右，其中A類2億份，而C類僅8351.22份。不過該基金戶數(shù)并不高，僅為284戶。

而該基金剛剛成立就迅速打開申贖，據(jù)公告顯示，該基金宣布6月10日起開放申購、贖回、轉(zhuǎn)換等，堪稱“閃電速度”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，往往債券基金的持有人多為機(jī)構(gòu)投資者，或有機(jī)構(gòu)需要提前贖回，比例不低并且需要快速開放申贖。巨額贖回是在基金單個(gè)開放日，基金凈贖回申請(qǐng)（贖回申請(qǐng)份額總數(shù)加上基金轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)出申請(qǐng)份額總數(shù)后扣除申購申請(qǐng)份額總數(shù)及基金轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)入申請(qǐng)份額總數(shù)后的余額）超過上一開放日基金總份額的10%。

“一般而言，在常規(guī)情況下，公募基金會(huì)保留小數(shù)點(diǎn)后3位數(shù)的精度計(jì)算基金份額凈值，基本可以準(zhǔn)確反映基金份額的權(quán)益，并保證基金穩(wěn)定運(yùn)行。但如果基金發(fā)生巨額贖回，比如贖回份額占比比較高，就可能會(huì)對(duì)基金份額凈值精度的小數(shù)點(diǎn)后4位以后產(chǎn)生影響，這時(shí)候就會(huì)對(duì)存量份額持有人利益造成影響�！睋�(jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，因此基金公司會(huì)提升基金凈值的精度來減少這一影響，這對(duì)贖回客戶和存量客戶的利益，都能得到很好的投資者保護(hù)。

年內(nèi)68次因大額贖回提升凈值精度?
部分基金公司多次上調(diào)

實(shí)際上，因遭遇巨額贖回而提高基金凈值精度的案例并不少見。

如6月7日，英大基金公告稱，旗下英大純債于2022年6月6日發(fā)生大額贖回。為確保本基金份額持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，英大基金決定自6月6日起提高本基金A、C、E三類基金份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入。

同時(shí)英大基金也表示，“本基金將自大額贖回對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的基金份額凈值精度，屆時(shí)本公司不再另行公告。”

在6月以來，已有東吳鼎泰A、海富通中債1～3年農(nóng)發(fā)債C、英大純債A、C、E三只基金宣布提高份額凈值精度。按照公告來看，背后的原因均是由于基金產(chǎn)品出現(xiàn)大額贖回。

今年以來，更是有68只次此類公告，因巨額贖回提高基金份額凈值精度。這些基金涉及安大、西部利得、鵬揚(yáng)等多家基金公司，大部分公司將精度提升至小數(shù)點(diǎn)后8位，第9位四舍五入。

值得注意的是，有些基金連續(xù)發(fā)布提高份額凈值精度的公告。

比如蜂巢豐華債券型證券投資基金C類，在2月14日發(fā)生了大額贖回而提升了基金份額凈值精度，將精度提升為：小數(shù)點(diǎn)后5位，第6位四舍五入。半個(gè)多月后，3月2日，該基金再次發(fā)生大額贖回，將精度提升為：小數(shù)點(diǎn)后6位，第7位四舍五入。

這樣的情況并不罕見。根據(jù)公告英大旗下英大純債A、C、E于5月23日和6月6日均遇到了大額贖回。與蜂巢豐華不同的是，英大純債第一次上調(diào)精度，就已調(diào)整為：小數(shù)點(diǎn)后8位，第9位四舍五入。半個(gè)月后遭遇大額贖回，又將精度調(diào)至該水平。

分別回顧蜂巢豐華債券（A類）和英大純債（A類）歷史凈值來看，調(diào)整精度對(duì)凈值的穩(wěn)定作用較好。

此外，今年也出現(xiàn)多起基金公司宣布增加份額并提高基金份額凈值的精度。就有不少基金公司宣布旗下部分債券基金的份額凈值精度從“精確到?0.001 元，小數(shù)點(diǎn)后第四位四舍五入”提升至“精確到 0.0001 元，小數(shù)點(diǎn)后第五位四舍五入�！� 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這些都是為了減少巨額贖回對(duì)基金凈值的影響。

警惕機(jī)構(gòu)投資者扎堆的迷你基金

究竟什么樣子的基金容易遭遇巨額贖回？這些基金普遍具有兩點(diǎn)特征，其一，規(guī)模低于5億；其二，單一機(jī)構(gòu)投資者比例超過20%。投資者要警惕機(jī)構(gòu)投資者扎堆的迷你基金。

在過去因?yàn)榫揞~贖回頻頻出現(xiàn)基金凈值暴漲和暴跌的情況。2021年1月27日成立的一只債券基金，在2月3日當(dāng)天，基金凈值由上一日的1.0002元暴漲至2.3574元，單日漲幅超過135%。而背后原因就是跟機(jī)構(gòu)大額贖回有關(guān)。

能夠暴漲固然是好，但也有暴跌的例子。在2016年就出現(xiàn)一只基金1月28日單位凈值為1.039元，1月29日卻只剩0.337元，一天時(shí)間暴跌67.56％。正是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金撤離造成基金凈值暴跌。當(dāng)時(shí)，基金凈值計(jì)算普遍是精確到小數(shù)點(diǎn)后三位，其贖回款對(duì)應(yīng)的凈值由小數(shù)點(diǎn)后第四位“四舍五入”而來，多出來的部分由基金資產(chǎn)“埋單”。

此外，2022年還曾出現(xiàn)，2月9日基金凈值更新，一只債券基金的基金凈值單日暴跌46%，后來又將跌幅調(diào)整為0.37%，投資者虛驚一場(chǎng)。

這些例子背后都是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者的巨額贖回。實(shí)際上，在2016年基金凈值的巨大波動(dòng)引起行業(yè)重視，基金公司開始關(guān)注凈值的“精確化”。自2018年以來，越來越多基金公司宣布將基金凈值精確到第八位。不少公司及時(shí)調(diào)整了凈值精度，從基金凈值表現(xiàn)來看，在遭到大額贖回之際，基金凈值的波動(dòng)并不大，漲跌幅都在1%之內(nèi)。

此外，有業(yè)內(nèi)人士表示，每到歲末年初，機(jī)構(gòu)的賬款結(jié)算需求和兌現(xiàn)業(yè)績(jī)需求集中體現(xiàn)，此時(shí)往往會(huì)贖回持有的債券和貨幣基金，基金遭大額贖回的情況增多，而通過提升凈值精度能夠起到平滑波動(dòng)的效果。

對(duì)于普通投資者，多位業(yè)內(nèi)人士建議，要盡量回避機(jī)構(gòu)占比較高的基金，避免大額贖回對(duì)基金凈值、基金投資運(yùn)作等方面產(chǎn)生的負(fù)面影響。

據(jù)一位基金公司業(yè)內(nèi)人士表示，普通投資者持有機(jī)構(gòu)占比較高的基金，是存在凈值大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的，而且在投資運(yùn)作上，大額贖回也會(huì)導(dǎo)致基金經(jīng)理被動(dòng)賣出證券應(yīng)對(duì)贖回，這樣也會(huì)影響投資規(guī)劃和節(jié)奏，進(jìn)而影響投資業(yè)績(jī)。

“盡量不要持有機(jī)構(gòu)占比較高的基金，如果遇到大額贖回，基金可能由于規(guī)模較小，無法滿足原來的投資目標(biāo)和策略。而從歷史業(yè)績(jī)看，遭遇資金大額申贖的產(chǎn)品，也會(huì)打亂基金經(jīng)理投資節(jié)奏，很難做出較好的投資業(yè)績(jī)�！鄙鲜鋈耸勘硎荆�而部分基金如果被贖回較多，觸及清盤線，基金還會(huì)遭遇清盤或轉(zhuǎn)型的問題。