“固收+”產(chǎn)品收益下降
曾一度被市場寄予厚望的“固收+”產(chǎn)品,在今年上半年的整體表現(xiàn)委實差強人意。
根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計結(jié)果顯示,截至2022年5月25日,全市場1404只“固收+”基金中,僅有47只基金自今年年初以來獲得正收益,占比僅3.35%。
另有數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果顯示,同時期內(nèi)全市場“固收+”基金今年以來的最大回撤為24.83%,堪比權(quán)益類基金,其中有101只產(chǎn)品的最大回撤超10%。正是因為這樣的變化,使得不少投資者質(zhì)疑“固收+”變成了“固收-”。
需要解釋的是,這里所指的“固收+”基金主要可轉(zhuǎn)債型、偏債混合型、混合債券型(二級)、平衡混合型、靈活配置混合型基金,且債券占總值比大于或等于70%,股票占總值比介于 5%~30%。
或受“股債雙殺”拖累
2022年以來的“股債雙殺”態(tài)勢仍在持續(xù),股債均有配置的“固收+”產(chǎn)品表現(xiàn)整體遭遇“滑鐵盧”。
“固收+”基金產(chǎn)品多數(shù)是以固收類資產(chǎn)打底,“+”的部分通常為權(quán)益類資產(chǎn),而且多數(shù)為股票,其目的希望增厚收益。然而在市場調(diào)整的情況下,權(quán)益類資產(chǎn)的負收益抵消掉了相對穩(wěn)定的固收類資產(chǎn)的正收益,“固收+”中“+”變?yōu)?ldquo;-”,自然在情理之中。
業(yè)內(nèi)人士分析指出,今年以來股票和可轉(zhuǎn)債持續(xù)下跌,若配置比例較高且品種選擇不好,凈值回撤幅度就會比較大。
股價的下跌,導致“固收+”基金凈值回撤。如某“固收+”基金,凈值回撤達24%,截至2022年一季度末,其凈資產(chǎn)為18.14億元,其中股票資產(chǎn)達19.66%,股票資產(chǎn)為藥明康德(603259,診股)、紫光國微(002049,診股)、?低(002415,診股)、邁瑞醫(yī)療(300760,診股)、寧德時代(300750,診股)、智飛生物(300122,診股)等,股價均出現(xiàn)不同程度的下跌。
此外,可轉(zhuǎn)債也經(jīng)歷了大幅下滑走勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,在過去的近5個月時間里,中證轉(zhuǎn)債指數(shù)(000832)從年初的438點高位,跌至目前的402點,跌幅為8.22%。
此外,據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計結(jié)果顯示,在全市場所有回撤幅度超過10%的101只“固收+”基金產(chǎn)品中,投資策略為可轉(zhuǎn)債型的“固收+”基金達69只,占比接近七成。
這樣的變化也給投資者提了一個醒,即投資者要了解“固收+”基金產(chǎn)品底層資產(chǎn)之間的合理比配,同時還要做到適度分散。因此,在做出買入決定之前,需要重點關(guān)注以下兩點:
一方面,要充分了解產(chǎn)品是否能夠充分利用“固收+”多資產(chǎn)類別的優(yōu)勢,讓不同資產(chǎn)收益的負相關(guān)性來對沖彼此,降低波動。
另一方面,在股票類和轉(zhuǎn)債類資產(chǎn)之間也需要做到完全分散,持股和持債數(shù)量都應(yīng)達到一定的數(shù)量,比如30個以上,以便分散風險,降低回撤。
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