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滬深兩交易所發(fā)布互聯(lián)互通存托憑證配套業(yè)務(wù)規(guī)則

發(fā)布時間：2022-03-29 09:27:57 文章來源：金融界

近日，滬深兩個交易所正式發(fā)布了互聯(lián)互通存托憑證配套業(yè)務(wù)規(guī)則，規(guī)則自發(fā)布之日起施行。這意味著，資本市場擴(kuò)大開放又近了一步。

根據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則，CDR可以在上交所主板或者深交所主板上市交易。CDR漲跌幅設(shè)定為10%，當(dāng)交易所全天休市達(dá)到或超過7日的，其后首個交易日的漲跌幅比例為20%。在交易制度上，CDR除了競價交易，還將引入做市商機(jī)制。

交易所對個人投資者參與CDR交易也設(shè)定了條件，主要是50萬賬戶資產(chǎn)與2年交易經(jīng)驗。CDR門檻與科創(chuàng)板、北交所一致。此前，滬倫通CDR個人投資者門檻是300萬資產(chǎn)。

規(guī)則還明確了CDR的上市條件，包括市值標(biāo)準(zhǔn)(市值不低于 200 億元)、上市年限(境外上市滿3年)、初始規(guī)模(5000萬份及5億元市值以上)。

升級版的“滬倫通”

此前的2019年6月17日下午，“滬倫通”正式在上交所和倫交所啟動。“滬倫通”包括東、西兩個業(yè)務(wù)方向。東向業(yè)務(wù)是指倫交所上市公司在上交所掛牌中國存托憑證(簡稱CDR)。西向業(yè)務(wù)是指上交所A股上市公司在倫交所掛牌全球存托憑證(簡稱GDR)。

兩年多之后，2021年年底，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，擬對《關(guān)于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)定(試行)》進(jìn)行修訂，并向社會公開征求意見。

證監(jiān)會表示，在滬倫通業(yè)務(wù)開展過程中，市場機(jī)構(gòu)和潛在發(fā)行人提出了新的需求，需要加以修改完善。一是適用范圍較窄。目前互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)僅適用于上交所和倫交所上市公司，其他有意向的境內(nèi)外上市公司無法參與。二是未對融資型中國存托憑證(CDR)作出安排等。

2022年2月，證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》(下稱《監(jiān)管規(guī)定》)，正式宣布將原有“滬倫通”進(jìn)行了雙向擴(kuò)容：西向除了原有的倫交所外，還納入德國、瑞士交易所;東向則從上交所拓展到滬深交易所，同時還在CDR發(fā)行過程中引入了融資功能。

為落實《監(jiān)管規(guī)定》，2022年3月25日，滬深兩個交易所分別公布了與境外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法。

個人參與需50萬賬戶資產(chǎn)

滬深兩市交易暫行辦法稱，CDR的申購、交易實行投資者適當(dāng)性管理制度。券商應(yīng)當(dāng)制定CDR投資者適當(dāng)性管理的相關(guān)工作制度，對投資者進(jìn)行適當(dāng)性管理。個人投資者還應(yīng)當(dāng)通過券商組織的CDR投資者適當(dāng)性綜合評估。

個人投資者參與CDR交易，應(yīng)當(dāng)符合四個條件：首先，申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券);其次，參與證券交易24個月以上;再次，不存在嚴(yán)重的不良誠信記錄;最后，不存在境內(nèi)法律、交易所業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定的禁止或者限制參與證券交易的情形。

券商中國記者注意到，對CDR個人投資者的限定門檻，與科創(chuàng)板、北交所基本一致。

券商應(yīng)當(dāng)全面了解參與CDR業(yè)務(wù)的投資者情況，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，不得接受不符合適當(dāng)性管理要求的投資者參與CDR交易。

此外，券商還應(yīng)當(dāng)通過適當(dāng)方式，向投資者充分揭示CDR交易風(fēng)險事項，提醒投資者關(guān)注投資風(fēng)險，引導(dǎo)其理性、規(guī)范地參與CDR交易。

CDR以人民幣為計價貨幣，計價單位為“每份CDR價格”，申報價格最小變動單位為人民幣0.01 元。通過競價交易買賣CDR的，申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或者其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量不得超過100萬份。賣出余額不足100份的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報賣出。

投資者當(dāng)日買入的CDR，當(dāng)日不得賣出，交易所另有規(guī)定的除外。

交易所對CDR交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，另有規(guī)定的除外。交易所全天休市達(dá)到或者超過7日的，其后首個交易日的漲跌幅比例為20%。

境外發(fā)行人以新增股票為基礎(chǔ)證券首次發(fā)行CDR的，上市首日即時行情顯示的前收盤價格為其發(fā)行價。境外發(fā)行人以非新增股票為基礎(chǔ)證券首次發(fā)行CDR的，上市首日即時行情顯示的前收盤價格，為境外市場基礎(chǔ)股票最近收盤價轉(zhuǎn)換所得的人民幣價格。

CDR實行競價和做市混合交易制度，符合條件的券商可以向交易所申請為CDR提供做市服務(wù)。

哪些企業(yè)能發(fā)行CDR

根據(jù)規(guī)定，境外發(fā)行人申請CDR首次在滬、深市場上市，應(yīng)當(dāng)符合一定條件。發(fā)行人要是在英國、瑞士或者德國證券交易所上市的企業(yè)。

發(fā)行人發(fā)行申請日前120個交易日按基礎(chǔ)股票收盤價計算的境外發(fā)行人平均市值不低于人民幣200億元(根據(jù)發(fā)行申請日前一日中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價計算)。

在境外證券交易所上市滿3年及中國證監(jiān)會與境外證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)境外基礎(chǔ)股票上市地(以下簡稱境外上市地)市場分層情況約定的其他上市年限條件。

申請上市的CDR數(shù)量不少于5000萬份且對應(yīng)的基礎(chǔ)股票市值不少于人民幣5億元(根據(jù)基礎(chǔ)股票最近收盤價及上市申請日前一日中國人民銀行公布的人民幣匯率中間價計算)。

關(guān)鍵詞：滬深兩交易所互聯(lián)互通存托憑證配套業(yè)務(wù)規(guī)則資本市場