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為進一步促進金融資產(chǎn)管理公司(下稱“AMC”)回歸本源、專注主業(yè)，在中小金融機構(gòu)改革化險中發(fā)揮積極作用，日前銀保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機構(gòu)改革化險的指導(dǎo)意見》(下稱“62號文”)。

券商中國記者了解到，已有地方AMC向內(nèi)部下達了這份指導(dǎo)意見。一位資管人士認為，從文件內(nèi)容來看，或許是中國長城(11.09 +1.56%,診股)、中國東方、中國信達等四大AMC先試先行，再擴大到地方AMC。“地方AMC與地方政府聯(lián)系更為密切，最適合在當(dāng)?shù)卣�府和地方金融辦牽頭下參與當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C構(gòu)改革化險。”該人士說。

在鼓勵A(yù)MC參與高風(fēng)險中小金融機構(gòu)改革化險工作的同時，62號文件也提出堅持市場化原則，嚴禁“假出表”，并要求地方政府和監(jiān)管部門不得搞“拉郎配”。一位金融機構(gòu)從業(yè)人士告訴券商中國記者，在不良出清的過程中，AMC、銀行等共同參與者有分歧是常事，這就需要地方政府有強有力的領(lǐng)導(dǎo)，但也需要警惕這把“雙刃劍”。

聚焦中小機構(gòu)改革化險

此次下發(fā)的62號文，重點聚焦于中小金融機構(gòu)改革化險，鼓勵A(yù)MC參與高風(fēng)險中小金融機構(gòu)兼并重組工作，推動高風(fēng)險中小金融機構(gòu)有序出清。

具體包括：要求AMC發(fā)揮自身知識、技術(shù)、法律等優(yōu)勢，為并購方或地方政府提供咨詢意見或制定兼并重組方案，相關(guān)中間業(yè)務(wù)服務(wù)可按照市場化方式收取費用，確保收費價格與所提供的服務(wù)內(nèi)容和質(zhì)量相符等。

一位華東地區(qū)某金融從業(yè)人士告訴券商中國記者，在這一時點出臺相應(yīng)政策，是要求地方政府和地方監(jiān)管機構(gòu)要合理扶持中小金融機構(gòu)，“對于這些機構(gòu)來說，如果自身不良無法有效控制，則會產(chǎn)生一系列傳導(dǎo)效應(yīng)，社會影響也比較負面”。

“地方AMC本身獨立性較強，這類機構(gòu)的參與可以發(fā)揮牽頭、整合資金與資源的功能，但這類合作存在的問題就是多頭管轄，在促進發(fā)展的同時，掣肘也比較多。”前述人士說。

“在不良出清的過程中，共同參與者有分歧是常事，這就需要地方政府有強有力的領(lǐng)導(dǎo)。”但他也表示，地方管轄力是一把“雙刃劍”，如果過度干預(yù)也容易把參與機構(gòu)帶入風(fēng)險之中。

因此，在鼓勵A(yù)MC參與高風(fēng)險中小金融機構(gòu)改革化險工作的同時，62號文也要求AMC堅持市場化法治化原則，自主決定是否通過市場化收購處置不良資產(chǎn)、參與改革重組方案設(shè)計等方式，參與有關(guān)中小金融機構(gòu)風(fēng)險處置。

對于地方政府和監(jiān)管部門，62號文要求其按職責(zé)做好相關(guān)工作，不搞“拉郎配”，不攤派任務(wù)，不干預(yù)不良資產(chǎn)市場定價，并嚴禁AMC直接出資持有風(fēng)險金融機構(gòu)股權(quán)，防止因處置風(fēng)險產(chǎn)生新的風(fēng)險。

業(yè)務(wù)范圍擴大

從券商中國記者獲得的文件來看，62號文還拓寬了AMC對金融資產(chǎn)的收購范圍，提出相關(guān)金融機構(gòu)可以將下列風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司：

涉及債委會項目;

債務(wù)人已進入破產(chǎn)程序;

本金或利息等權(quán)益已逾期90天以上;

債務(wù)人在公開市場發(fā)債已出現(xiàn)違約;

因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)。

在定價方面，估值判斷的不統(tǒng)一，長久以來一直是AMC與金融機構(gòu)之間容易產(chǎn)生分歧之處。62文件允許相關(guān)金融機構(gòu)與AMC以真實估值為基礎(chǔ)、在資產(chǎn)真實轉(zhuǎn)讓的前提下開展結(jié)構(gòu)化交易，包括交易雙方可自主協(xié)商，約定未來處置收益分成、損失分擔(dān)等條件。

除允許開展符合條件的結(jié)構(gòu)化交易外，62號文還提出，在真實、潔凈出表前提下，AMC可以反向委托相關(guān)金融機構(gòu)進行資產(chǎn)處置，但AMC需發(fā)揮主導(dǎo)作用，不可“一托了之”。

一位資管從業(yè)人士告訴記者，已有地方AMC向內(nèi)部下達了這份指導(dǎo)意見，但從文件內(nèi)容來看，或許是中國長城、中國東方、中國信達等四大AMC先試先行，再擴大到地方AMC。

“地方AMC與地方政府聯(lián)系更為密切，最適合在當(dāng)?shù)卣�府和地方金融辦牽頭下參與當(dāng)?shù)刂行〗鹑跈C構(gòu)改革化險。”該人士說。

嚴禁“假出表”

但對于非真實出表等可能給未來埋下風(fēng)險隱患的違規(guī)行為，62號文依然嚴格禁止。具體包括：嚴禁通過結(jié)構(gòu)設(shè)計隱匿“假出表”，嚴防國有資產(chǎn)流失;嚴禁AMC通過結(jié)構(gòu)化交易方式為銀行業(yè)金融機構(gòu)不良資產(chǎn)違規(guī)出表提供通道。

有資管機構(gòu)從業(yè)人士指出，實際上，銀行不良資產(chǎn)處置過程中存在的違規(guī)行為一直受到監(jiān)管部門的關(guān)注。“有一些違規(guī)行為在表面上看可以使得銀行資本充足率達標(biāo)，但風(fēng)險來臨時，實際損失又會轉(zhuǎn)回表內(nèi)，資本就會不充足、杠桿率就會過高，嚴重可能會引發(fā)銀行破產(chǎn)，形成系統(tǒng)性風(fēng)險，因此不良資產(chǎn)的處置中必須高度重視合規(guī)性。”他表示。

疫情以來，銀行不良資產(chǎn)處置壓力增大，不少銀行均收到過相關(guān)監(jiān)管處罰。從處罰事項來看，主要涉及違規(guī)核銷不良、以貸收貸掩蓋不良和虛假出表三類，具體包括通過空存還款后再貸款平庫方式掩蓋不良貸款、違規(guī)發(fā)放流動資金貸款用于收購本行不良資產(chǎn)、以“資管+通道”的方式實現(xiàn)不良資產(chǎn)非潔凈出表等。

“特別是在疫情陰霾尚未完全散去的情況下，企業(yè)的經(jīng)營也面臨較大的不確定性，出現(xiàn)不良的概率較疫情前更大，那么相應(yīng)地銀行化解不良的壓力也會增加。”前述金融從業(yè)人士表示。

同時，相比于處置渠道更加多元化、市場議價能力更強的大行而言，中小銀行面臨著更大的不良資產(chǎn)處置壓力。前述資管從業(yè)人士告訴券商中國記者，中小銀行在資產(chǎn)處置方面專業(yè)性差，人才匱乏，資產(chǎn)質(zhì)量相對大行來說較差，因此在處置不良方面往往效果差強人意。

不良處置需求增加

今年2月，銀保監(jiān)會、央行曾召開調(diào)研座談會，聽取有關(guān)部門關(guān)于促進中小金融機構(gòu)不良資產(chǎn)處置和兼并重組工作情況匯報，研究金融資產(chǎn)管理公司聚焦不良資產(chǎn)處置主業(yè)、發(fā)揮獨特功能優(yōu)勢、助力化解金融風(fēng)險相關(guān)政策措施。

“這兩年監(jiān)管部門一直在敦促AMC回歸主業(yè)，在這輪穩(wěn)經(jīng)濟、化風(fēng)險中發(fā)揮更大的作用。”一位資管人士告訴券商中國記者，這是此次文件出臺的一個背景。

近年來，伴隨經(jīng)濟下行周期和疫情沖擊影響，加上供給側(cè)改革和“三去一降一補”政策的推進，金融機構(gòu)通過不良資產(chǎn)管理的方式來盤活資產(chǎn)、化解不良、降低杠桿等方面的需求也在持續(xù)增加。

從銀保監(jiān)會披露，2021年全年共處置銀行業(yè)不良資產(chǎn)3.10萬億元，與2020年基本相當(dāng);截至今年一季度末，銀行業(yè)不良貸款余額3.7萬億元，不良貸款率1.79%。

今年5月，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司發(fā)布《中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告(2022)》稱，在針對215名銀行從業(yè)人員(涉及風(fēng)險管理、不良資產(chǎn)處置等崗位)開展的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，50.23%的受訪者認為，與2021年相比，2022年商業(yè)銀行面臨的信貸風(fēng)險將小幅上升，處置不良貸款的緊迫性更強。

“2022年不良資產(chǎn)市場挑戰(zhàn)與機遇并存，不良資產(chǎn)一級市場買賣雙方市場地位將維持在大致均衡的水平，區(qū)域性金融風(fēng)險上升為資產(chǎn)管理公司開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)帶來新的機遇。”前述調(diào)查中，資產(chǎn)管理公司受訪者普遍認為。