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環(huán)球快看點(diǎn)丨三基金經(jīng)理合管產(chǎn)品效果不佳 貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野年內(nèi)回撤近20%
發(fā)布時(shí)間:2022-11-28 15:40:51 文章來(lái)源:壹財(cái)信

來(lái)源:壹財(cái)信

作者:蘇向前


(資料圖片)

今年以來(lái)港股市場(chǎng)整體表現(xiàn)一波三折,在3月高層會(huì)議后,中概股退市風(fēng)波風(fēng)險(xiǎn)釋放、房地產(chǎn)行業(yè)政策回暖、促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力,港股出現(xiàn)一定企穩(wěn)。但此后由于疫情、美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素干擾,7月到10月港股市場(chǎng)又出現(xiàn)超30%幅度的下跌。

近期港股再度反彈上漲,但是前期挖下的大坑讓相關(guān)基金受傷不輕,當(dāng)然也包括了年內(nèi)成立的次新基金,比如內(nèi)地首家外資公募貝萊德旗下的港股通遠(yuǎn)景視野。數(shù)據(jù)顯示,截至11月25日,這只今年1月下旬成立的基金表現(xiàn)不佳,產(chǎn)品的A類(lèi)份額凈值回撤18.82%,產(chǎn)品的C類(lèi)份額凈值回撤19.17%。

三人合管基金規(guī)模不到3.8億元是否浪費(fèi)?

截至三季度末的9月30日,該產(chǎn)品的A類(lèi)份額規(guī)模約為2.18億元,產(chǎn)品的C類(lèi)份額規(guī)模約為1.60億元,整體處于小基金的生存狀態(tài)。對(duì)比成立時(shí)的產(chǎn)品公告,當(dāng)時(shí)產(chǎn)品的募集規(guī)模約為5.73億元,測(cè)算縮水的比例超過(guò)了三分之一。

對(duì)比公司首只發(fā)行的產(chǎn)品來(lái)看,規(guī)模上的差距可謂一目了然。同樣是截至三季度末,貝萊德中國(guó)新視野基金兩類(lèi)份額的合計(jì)規(guī)模約為47.3億元。從在管基金經(jīng)理的數(shù)量上看,中國(guó)新視野的基金經(jīng)理是唐華和單秀麗兩人,但是港股通遠(yuǎn)景視野的基金經(jīng)理卻是陸文杰、單秀麗和楊棟三人。規(guī)模小的基金卻安排了三人來(lái)管,公司的決策是否值得商榷呢?

再看基金經(jīng)理們的個(gè)人簡(jiǎn)歷,首先關(guān)注的自然是在兩只產(chǎn)品中都出現(xiàn)的單秀麗,這位女將目前的崗位管理經(jīng)驗(yàn)僅僅是不到1年零一個(gè)季度,美國(guó)理海大學(xué)理學(xué)碩士學(xué)位,金融風(fēng)險(xiǎn)管理師(FRM)資格。她曾擔(dān)任貝萊德投資管理(上海)有限公司投資經(jīng)理,貝萊德資本管理公司(威明頓,美國(guó))量化風(fēng)控/收益分析師。2021年9月起,任貝萊德中國(guó)新視野混合型證券投資基金的基金經(jīng)理。從這樣的個(gè)人經(jīng)歷來(lái)看,似乎看不出她在港股投資上有多少優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)時(shí)與單秀麗一起首發(fā)管理的是陸文杰。從天天基金網(wǎng)的介紹來(lái)看,他目前擔(dān)任基金經(jīng)理剛剛超過(guò)300天,不過(guò)他曾在中金香港公司和德意志銀行香港分行有過(guò)任職。在三人中與香港關(guān)系最深的是另一員女將楊棟,本身國(guó)籍就是中國(guó)香港的她大部分時(shí)間軌跡都在香港。

但是這樣的三人組卻也沒(méi)能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的飛躍,數(shù)據(jù)顯示,截至11月25日,該基金在成立以來(lái)凈值下跌18.82%,年化收益下跌21.83%。

重倉(cāng)港股大市值公司、互聯(lián)網(wǎng)龍頭有利有弊

分析表現(xiàn)平庸的原因,由于產(chǎn)品成立以來(lái)就發(fā)行了今年的三份季報(bào),因此研究季報(bào)的重倉(cāng)股變化成為突破口。一季報(bào)時(shí),基金由于成立時(shí)間點(diǎn)的緣故,整體的股票倉(cāng)位較小,3月31日時(shí)的第一大重倉(cāng)股是招商銀行,占比約為4%,同時(shí)其他的公司占比都在3%以?xún)?nèi),貴州茅臺(tái)和寧波銀行作為A股的代表也被重倉(cāng)其中,考慮到當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的氣氛和該基金剛成立不久,因此這樣的思路也無(wú)可厚非。

基金二季報(bào)時(shí),雖然包括了貴州茅臺(tái)、歐普康視和五糧液三家A股公司上榜,但是香港的公司占比明顯上升。比如在前三位中就有美團(tuán)和招行,但是兩家公司整體年內(nèi)表現(xiàn)不佳,而且二季度時(shí)內(nèi)地股市是以新能源為首的科技成長(zhǎng)沖在了前列,從重倉(cāng)股來(lái)判斷可能基金對(duì)這類(lèi)成長(zhǎng)公司涉獵不夠。

再看基金的三季報(bào),除去貴州茅臺(tái)外均為來(lái)自香港的股票了,但是基本看到的還是大市值公司和互聯(lián)網(wǎng)龍頭之一的美團(tuán)。雖然由于地產(chǎn)政策和美聯(lián)儲(chǔ)加息高潮過(guò)去導(dǎo)致近期尚可,但是由于前期挖坑較大,整體基金組合在年內(nèi)的表現(xiàn)也處于中下水平。值得質(zhì)疑的是,基金的規(guī)模整體偏小,三位基金經(jīng)理是可以挖掘一些科技成長(zhǎng)類(lèi)小票來(lái)獲取組合阿爾法的,但不知道是否因?yàn)槟芰θ](méi)有覆蓋的緣故,從重倉(cāng)股反映來(lái)看基金經(jīng)理似乎沒(méi)有這樣做。

再看公司第一只產(chǎn)品中國(guó)新視野,目前年內(nèi)同類(lèi)排名基本也是位于中游,凈值增長(zhǎng)率下跌大約為18%。根據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),貝萊德中國(guó)新視野混合和貝萊德港股通遠(yuǎn)景視野混合在第三季度利潤(rùn)合計(jì)虧損了4.3億元。2022年前三季度,兩只基金利潤(rùn)合計(jì)虧損了9.34億元。如果加上2021年貝萊德中國(guó)新視野混合的利潤(rùn)虧損情況,自第一只產(chǎn)品以來(lái),貝萊德的基金合計(jì)利潤(rùn)虧損9.85億元,接近10億。

值得注意的是,在當(dāng)前基金發(fā)行市場(chǎng)持續(xù)不景氣的前提下,貝萊德基金不知何故卻選擇逆市出擊,先是在8月底成立了偏股混基貝萊德先進(jìn)制造一年,近期又成立了一只偏債的混基浦悅豐利一年,后者由從其他公募基金公司挖來(lái)的名將李倩來(lái)管理,但是兩只基金的募集成績(jī)都不太理想,特別是最近的新基固收僅僅踩線成立約2.09億元。

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