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建信基金王東杰：專注價值投資，與持有公司“相伴成長”

發(fā)布時間：2022-11-10 09:54:43 文章來源：大眾證券報

(相關資料圖)

近兩年，投資者開始把注意力轉(zhuǎn)向“小而美”的基金，許多規(guī)模不大但持有體驗良好的產(chǎn)品和它們背后的基金經(jīng)理，逐漸開始走入大眾視野，建信基金的王東杰便是其中之一。在今年的金牛獎評選中，他在管的建信大安全戰(zhàn)略精選股票榮獲 “三年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金牛基金”獎項。

2008年從清華大學金融專業(yè)博士畢業(yè)后，王東杰在高華證券工作了四年，于2012年加入建信基金，研究方向主要覆蓋房地產(chǎn)、金融和電力設備等行業(yè)，并于2015年“牛市”的高位區(qū)間開始獨立管理產(chǎn)品。面對隨之而來的市場大幅調(diào)整，王東杰不僅守住了正收益，還在震蕩市中不斷學習積累，形成了自己獨特的投資框架。而支撐這一切的，正是他對于投資行業(yè)發(fā)自內(nèi)心的熱愛。

建信大安全戰(zhàn)略精選股票自2015年7月29日成立以來，便一直由王東杰獨自管理。2016年年報顯示，在開年熔斷的不利形勢下，截至當年年末，建信大安全頂住同期業(yè)績比較基準收益率-9.22%的壓力，實現(xiàn)了0.24%的正向增長。這段經(jīng)歷不僅鍛煉了王東杰在下跌行情中的回撤控制能力，也讓他的長期盈利能力和投資方法論快速成長起來。

王東杰的投資框架可以總結(jié)為 “一個投資方法和兩個交易紀律”。簡單來說，就是以合理的價格買入優(yōu)質(zhì)公司并長期持有，同時認清自身的能力圈范圍，并及時止損復檢。王東杰對于優(yōu)質(zhì)標的的判斷標準十分嚴苛，在他看來，只有同時滿足好的賽道、強大的核心競爭力以及優(yōu)秀且專注的公司管理層這三大關鍵特征，才能被納入優(yōu)質(zhì)公司的行列。

在執(zhí)行層面上，他重點關注公司的基本面與估值兩大要素。首先，他從生命周期、競爭格局以及技術(shù)變革等角度精選賽道。王東杰認為，競爭格局決定了整體行業(yè)的盈利能力與發(fā)展的穩(wěn)定性，在此基礎上，核心競爭力強的公司會擁有更低的成本與更優(yōu)質(zhì)的資源，起到護城河的作用。同樣，公司的估值也需要依托其核心競爭力來判斷遠期現(xiàn)金流狀況。在管理層這個維度，王東杰看重的是公司的治理結(jié)構(gòu)和管理層的價值觀，追求管理層與股東的利益一致性。作為價值投資的踐行者，王東杰的組合管理整體呈現(xiàn)出持股周期較長的特點，與持有公司相伴成長正是其投資理念在執(zhí)行中的重要體現(xiàn)。

根據(jù)基金定期報告，截至2022年9月30日，王東杰的代表產(chǎn)品建信大安全戰(zhàn)略精選股票自成立以來實現(xiàn)了192.72%的凈值增長，同期業(yè)績比較基準收益率為6.54%。另一只成立以來便由他獨立管理的產(chǎn)品建信戰(zhàn)略精選靈活配置混合A表現(xiàn)也十分亮眼，基金報告顯示，該產(chǎn)品自2018年4月4日成立以來至三季度末，凈值增長達到114.64%，同樣遠超同期業(yè)績比較基準的6.36%，為持有人帶來了良好的長期回報。

近年來，建信基金通過不斷的升級與調(diào)整涌現(xiàn)出了不少像王東杰這樣獨具個人特色的優(yōu)秀基金經(jīng)理，權(quán)益團隊整體投研實力也持續(xù)獲得業(yè)內(nèi)權(quán)威機構(gòu)的認可。在本屆金牛獎的評選中，建信基金不僅斬獲了三項權(quán)益產(chǎn)品單項獎，還獲得“金牛卓越回報獎”，展現(xiàn)了優(yōu)秀的長期收益能力。文晶

市場有風險，投資需謹慎。

關鍵詞：建信基金核心競爭力基準收益率