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全球熱門:八月資金凈流出14.46億后今日再度領(lǐng)漲市場(chǎng) 煤炭ETF(515220.SH)上升空間還有多少?
發(fā)布時(shí)間:2022-09-05 18:53:20 文章來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,8月煤炭板塊大漲助力煤炭ETF(515220.SH)超越光伏“登頂”年內(nèi)ETF漲幅“冠軍”,數(shù)據(jù)顯示,該基金年內(nèi)上漲36.95%。盡管煤炭板塊漲幅 “一騎絕塵”,但投資熱度似乎在8月悄然降溫,資金凈流出達(dá)14.46億元,破今年歷史新高,同時(shí)份額也被凈贖回5.31億份。


【資料圖】

然而,受“俄羅斯宣布北溪1號(hào)暫停歐洲天然氣供應(yīng)”消息影響,在經(jīng)歷了4天短暫回調(diào)后,截至今日收盤,煤炭ETF漲超3.2%,成交額超5.18億元,盤中溢價(jià)交易,再度領(lǐng)漲市場(chǎng)。

光大證券發(fā)布研報(bào)表示:“‘北溪1’管道停氣時(shí)長(zhǎng)超出預(yù)期,對(duì)煤炭板塊構(gòu)成利好”。光大證券進(jìn)一步指出,海外煤炭和天然氣價(jià)格關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)(在發(fā)電端有相互替代性),此次事件有望推動(dòng)海外煤價(jià)繼續(xù)上漲(天然氣供應(yīng)的減量將推動(dòng)歐洲尋求更多的進(jìn)口煤來(lái)保障電力的穩(wěn)定),對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格也有支撐作用

公開資料顯示,國(guó)泰中證煤炭ETF(515220.SH)是全網(wǎng)唯一一只煤炭主題ETF,跟蹤中證煤炭(399998.SZ)指數(shù)標(biāo)的,其中包括陜西煤業(yè)(601225.SH)、兗礦能源(600188.SH)、永泰能源(600157.SH)等在內(nèi)的30只成分股,該指數(shù)今年以來(lái)漲幅為38.78%。

信達(dá)證券表示,當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟(jì)新一輪周期上行的初期,基本面、政策面共振,現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時(shí)。面對(duì)下游持續(xù)增長(zhǎng)的能源消費(fèi)需求,煤炭供需格局持續(xù)趨緊。考慮到煤礦3-5年產(chǎn)能建設(shè)與釋放周期,未來(lái)3年內(nèi),煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒏呶痪S持并且中樞抬升,本輪能源通脹的持續(xù)性可能超越預(yù)期。在能源大通脹邏輯下,把握高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè),煤炭板塊有望迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。繼續(xù)全面看多煤炭板塊,建議繼續(xù)關(guān)注煤炭的歷史性配置機(jī)遇。

國(guó)泰君安證券則認(rèn)為,“全球供給”+“國(guó)內(nèi)需求”核心邏輯持續(xù)演繹,行業(yè)基本面強(qiáng)勢(shì)難改,板塊盈利穩(wěn)定、估值極低、分紅可觀,長(zhǎng)期高煤價(jià)下具備大幅提估值空間,但煤炭供給結(jié)構(gòu)性壓力依然存在。

銀河證券總結(jié),能源行業(yè)供需緊張問題延續(xù),同時(shí)我國(guó)新舊能源的轉(zhuǎn)化仍處過渡階段,資源材料行業(yè)稀缺性不斷提升,牌照特征日益明顯,估值中樞有望進(jìn)入更高的均衡水平,為行業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)的持續(xù)高增。

首創(chuàng)證券發(fā)布研究稱,8月起多國(guó)對(duì)俄羅斯煤炭的制裁生效,導(dǎo)致全球煤炭有效供給縮減,歐洲放眼印尼、澳大利亞全球煤炭采購(gòu)煤炭,印度煤炭需求保持高位,未來(lái)一段時(shí)間煤炭供給不足、需求高位,全球煤炭供需緊張格局再度加劇。

另?yè)?jù)來(lái)自海通證券的研究顯示,今年上半年,A股公募基金也主動(dòng)增持了能源股,對(duì)新能源和煤炭等行業(yè)的增持幅度為1.33%和0.54%。業(yè)績(jī)方面,上半年35家樣本煤企歸母凈利合計(jì)1503億元,同比實(shí)現(xiàn)翻番。海通證券預(yù)計(jì):“今年煤價(jià)中樞仍有望維持高位”。近期市場(chǎng)波動(dòng)加劇,煤炭板塊低估值高分紅優(yōu)勢(shì)凸顯,中期業(yè)績(jī)中樞上移帶動(dòng)的估值提升邏輯不變。推薦轉(zhuǎn)型鈉電池儲(chǔ)能龍頭;黑色產(chǎn)業(yè)鏈邊際改善帶動(dòng)的焦煤板塊機(jī)會(huì);關(guān)注受益行業(yè)固定資產(chǎn)投資提升的煤機(jī)等設(shè)備企業(yè);以及業(yè)績(jī)穩(wěn)健高分紅的企業(yè)。

開源證券分析稱,全球國(guó)際能源危機(jī)局勢(shì)再升級(jí),歐盟在主動(dòng)削減天然氣用量和禁俄油俄氣之后,能源供給形勢(shì)再面臨巨大挑戰(zhàn),歐洲的能源價(jià)格尤其電價(jià)已讓工業(yè)生產(chǎn)及民生受到巨大影響。我國(guó)方面,雙碳政策進(jìn)程中,新舊能源應(yīng)發(fā)展并舉,而非此消彼漲,直到新能源完全可以成為中流砥柱再降低舊能源的地位,“國(guó)內(nèi)有望見到火電和煤炭的地位仍將成為能源安全的最終屏障”。對(duì)此,開源證券表示,未來(lái)煤炭基本面的供需錯(cuò)配或仍將存在,疊加能源危機(jī)的加劇,供給缺口給替代性需求仍將讓煤價(jià)具有向上動(dòng)能,可順勢(shì)做多煤炭板塊。

中信證券則指出:“煤炭板塊具備價(jià)值吸引力,四季度行情可期”。8月以來(lái),煤炭板塊出現(xiàn)新一輪上漲,中信證券判斷主要與海外能源價(jià)格預(yù)期以及部分資金對(duì)低估值板塊的偏好有關(guān),短期相關(guān)預(yù)期的波動(dòng)也容易造成板塊調(diào)整。按照2022年中報(bào)業(yè)績(jī)和目前的煤價(jià)預(yù)期測(cè)算,主流龍頭公司對(duì)應(yīng)的估值水平在5~6倍P/E之間,依然處于歷史估值的中低位水平,加之今年板塊業(yè)績(jī)擴(kuò)張,股息率的預(yù)期也在提升,都有助于增強(qiáng)板塊的安全邊際。因此,疊加四季度國(guó)內(nèi)外基本面共振的預(yù)期,中信證券認(rèn)為煤炭板塊年內(nèi)整體都有顯著的超額收益,建議逢低布局低估值、有增長(zhǎng)的龍頭公司。

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