股票資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)
中國(guó)證券報(bào):本周市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整,對(duì)后市樂(lè)觀(guān)還是悲觀(guān)?
陳龍:從技術(shù)上看,目前大盤(pán)處于下行階段,從一兩個(gè)月的周期來(lái)看,下跌態(tài)勢(shì)非常明顯。目前,大盤(pán)受IPO重啟、對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下行的擔(dān)憂(yōu)等負(fù)面因素影響較大。
有意思的是,IPO開(kāi)閘應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)板受沖擊最大。但是從目前的市場(chǎng)情況看,創(chuàng)業(yè)板反而比較抗跌。實(shí)際上,從估值角度看,創(chuàng)業(yè)板高于主板。相應(yīng)地,創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績(jī)明顯與二級(jí)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)不匹配,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。建議投資者等待不明確因素明朗后再參與。
李云峰:從估值上看,目前A股的市盈率水平已遠(yuǎn)低于其他國(guó)家市場(chǎng)。過(guò)去三年多,A股上市企業(yè)的整體收入、盈利情況保持持續(xù)增長(zhǎng),但估值水平不斷下滑,從2009年的20多倍下滑到目前10倍左右。受此拖累,上證綜指從2009年的3478點(diǎn)一路下滑至2013年的1849低點(diǎn),比較各國(guó)股市走勢(shì),A股已連續(xù)熊霸全球。
比較十年期國(guó)債收益率及A股收益率情況,目前A股投資優(yōu)勢(shì)仍比較明顯。隨著改革措施不斷推行,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀(guān)預(yù)期將逐漸消散,2014年上漲是大概率事件。因此,我們將實(shí)行積極的投資策略,進(jìn)一步增加股票資產(chǎn)的配置比例,減少債券類(lèi)產(chǎn)品的倉(cāng)位。
中國(guó)證券報(bào):如何判斷2014年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)?
陳龍:對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法是整體維持中性判斷,不悲觀(guān),經(jīng)濟(jì)增速應(yīng)該在7%左右。具體隱患可能來(lái)自地方債務(wù)、房地產(chǎn)行業(yè)等。
李云峰:通貨膨脹率控制在一個(gè)比較溫和的水平,M2高企。隨著利率市場(chǎng)化改革不斷深化,一些依靠投資拉動(dòng)的吸金大戶(hù)行業(yè)會(huì)受到限制,釋放更多流動(dòng)性。從中長(zhǎng)期來(lái)看,利率會(huì)保持穩(wěn)定。觀(guān)察政府的各項(xiàng)舉措以及三中全會(huì)提出的各項(xiàng)改革目標(biāo),我們認(rèn)為在依靠市場(chǎng)提升效率、建立公平的司法環(huán)境方面都是實(shí)實(shí)在在推進(jìn)改革,中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變。
看好經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)公司
中國(guó)證券報(bào):本周個(gè)股普跌,但是一些業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)折的公司比較抗跌,甚至有較好表現(xiàn)。結(jié)合目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策動(dòng)向,主要看好哪些行業(yè)?近期市場(chǎng)的下跌會(huì)不會(huì)改變之前的判斷?
陳龍:主要看好代表新經(jīng)濟(jì)、改革方向的行業(yè),但是要注意選擇具體標(biāo)的。此外,從改革角度看,國(guó)企改革最值得關(guān)注。新一輪國(guó)企改革是三中全會(huì)的重要議題,對(duì)提升相關(guān)行業(yè)的國(guó)企業(yè)績(jī)和估值都會(huì)有重大幫助,并由此帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。具體來(lái)看,小企業(yè)大集團(tuán)類(lèi)的上市公司可能會(huì)有機(jī)會(huì)。對(duì)投資人而言,要確定集團(tuán)下有多少家上市平臺(tái),是否有明確的整合預(yù)期, 行業(yè)。隨著居民財(cái)富的增加,生活水平的提升,生物醫(yī)藥、食品飲料、紡織服裝這些和大眾生活息息相關(guān)的行業(yè)會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展而長(zhǎng)期受益。
中國(guó)證券報(bào):2013年報(bào)即將披露,從目前的市場(chǎng)情況看,應(yīng)根據(jù)哪些標(biāo)準(zhǔn)選擇公司?
陳龍:從具體選股看,傾向于選擇一些處于業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的上市公司,比如以前經(jīng)營(yíng)不好,但是收入、毛利率、費(fèi)用率等指標(biāo)出現(xiàn)明顯改善的跡象。經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)一般會(huì)體現(xiàn)在業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面。
李云峰:在選擇投資標(biāo)的時(shí)需要特別關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流和負(fù)債情況,現(xiàn)金充裕的企業(yè)可能會(huì)有意外驚喜,而現(xiàn)金緊張的企業(yè)可能會(huì)有較大風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)由于規(guī);鶖(shù)小,銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度快,受規(guī)模效應(yīng)影響,利潤(rùn)增長(zhǎng)往往更快,不能簡(jiǎn)單地拿成熟的國(guó)外企業(yè)的市盈率和市銷(xiāo)率等指標(biāo)來(lái)衡量,我們將更多考慮以市值總量來(lái)評(píng)價(jià)股票估值是否合理。
隨著市場(chǎng)化改革的深化,競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈,競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果就是幾家歡喜幾家愁。對(duì)投資者而言,要火眼金睛找出最后勝者。相比那些依靠人際關(guān)系、優(yōu)惠政策獲取的優(yōu)勢(shì),我們更相信那些在品牌、渠道、創(chuàng)新、成本控制上有優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。隨著市場(chǎng)化改革的不斷深化,他們會(huì)顯現(xiàn)出更好的成長(zhǎng)性。
新的一年里,我們會(huì)實(shí)施積極的股票配置策略,繼續(xù)在大消費(fèi)行業(yè)尋找有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、尤其是目前市值總量還比較小的優(yōu)秀公司長(zhǎng)期持有。
【市場(chǎng)資訊】 伊朗石油部下屬通訊社SHANA援引伊朗總統(tǒng)魯哈尼(HassanRouhani)的話(huà)稱(chēng),伊朗支持任何旨在穩(wěn)定油市或改善油價(jià)的舉措! ◆敼嵩诤臀瘍(nèi)瑞拉與厄瓜多爾總統(tǒng)科雷亞(RafaelCorrea)會(huì)見(jiàn)時(shí)表示,
【市場(chǎng)資訊】 油價(jià)上周暴跌,其中美油暴跌5 51%,布油暴跌3 82%,因美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)繼續(xù)增長(zhǎng),以及利比亞和尼日利亞恢復(fù)石油出口將使得全球原油供應(yīng)過(guò)剩的情況雪上加霜。美油收?qǐng)?bào)43 19美元 桶,一度觸及逾
【市場(chǎng)資訊】 因擔(dān)憂(yōu)因天然氣開(kāi)采引發(fā)地震,荷蘭議會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日以多數(shù)票通過(guò)一項(xiàng)五年產(chǎn)出提議,將歐洲最大氣田格羅寧根產(chǎn)量的上限降至每年240億立方米,不到四年前產(chǎn)量的一半,提議將于今年10月1日生效 荷蘭
【基本面解析】 現(xiàn)貨黃金上周下跌1 36%,終結(jié)之前兩周的連漲走勢(shì),在跌至新低1306美元之后有所反彈,最終收盤(pán)于1309美元附近。現(xiàn)貨黃金節(jié)前的走弱主要是受制于美元走強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期的打壓。雖然
當(dāng)很多人看空的時(shí)候,可能多頭正即將要到來(lái),多空的快速轉(zhuǎn)換,總是令人措手不及,強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換只在那一瞬間,交易就是要做對(duì)的事情,把事情做對(duì),跟對(duì)人,才能做對(duì)事。
【市場(chǎng)資訊】 對(duì)利比亞及尼日利亞等國(guó)出口量增加的擔(dān)憂(yōu),導(dǎo)致原油價(jià)格上周五收跌,并創(chuàng)一個(gè)多月來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。而產(chǎn)油國(guó)對(duì)OPEC將于下周召開(kāi)的非正式會(huì)議的態(tài)度曖昧不清也導(dǎo)致凍產(chǎn)協(xié)議前景堪憂(yōu),原油后市承
——雯萱說(shuō)投資者需謙而不卑,驕而不橫,敬而不畏;走過(guò)的是時(shí)間,看過(guò)的是行情,嘗過(guò)的是盈與虧,回味的是得與失,沉淀的是經(jīng)驗(yàn),成就的是境界。機(jī)會(huì)總是留給有準(zhǔn)備的人,但同樣也留給會(huì)選擇的人。順勢(shì),市場(chǎng)造就
國(guó)際資訊——由于交易商預(yù)測(cè)來(lái)自利比亞和尼日利亞的原油出口量將有所增長(zhǎng),原油期貨價(jià)格上周五收盤(pán)下跌,創(chuàng)下一個(gè)多月以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)。紐約商業(yè)交易所10月份交割的WT美原油期貨價(jià)格下跌88美分,報(bào)收于43 03美元
留金一峰:輸油管道關(guān)閉助油價(jià)反彈,9 19日內(nèi)操作低多為主 對(duì)利比亞及尼日利亞出口量增加的擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致原油上周五收跌,創(chuàng)一個(gè)多月來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。OPEC將要召開(kāi)的會(huì)議似乎凍產(chǎn)無(wú)望,再加上美國(guó)產(chǎn)量增加,原油后市承
——金銀基本面分析 隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近,而上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比較樂(lè)觀(guān),美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期大幅升溫,不過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)下周將舉行的美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行會(huì)議將維持利率不變,金銀將在關(guān)鍵點(diǎn)位附近
摩能?chē)?guó)際三宗罪:產(chǎn)品虛假宣傳且安全風(fēng)險(xiǎn)大 涉嫌傳銷(xiāo)
《消費(fèi)者報(bào)道》調(diào)查發(fā)現(xiàn),摩能?chē)?guó)際疑涉三宗罪:產(chǎn)品違規(guī)虛假宣稱(chēng);潛在安全風(fēng)險(xiǎn)大;7級(jí)代理模式涉嫌傳銷(xiāo),招收代理時(shí)承諾的送分流只是忽悠! ‘a(chǎn)品虛假宣稱(chēng)、安全風(fēng)險(xiǎn)大、涉嫌傳銷(xiāo)鈭抵泄第一大微商摩能?chē)?guó)際
顧研墨:OPEC凍產(chǎn)會(huì)議能否提振油價(jià)?9. 19現(xiàn)貨原油瀝
【市場(chǎng)資訊】 伊朗石油部下屬通訊社SHANA援引伊朗總統(tǒng)魯哈尼(HassanRouhani)的話(huà)稱(chēng),伊朗支持任何旨在穩(wěn)定油市或改善油價(jià)的舉措! ◆敼嵩诤臀瘍(nèi)瑞拉與厄瓜多爾總統(tǒng)科雷亞(RafaelCorrea)會(huì)見(jiàn)時(shí)表示,
顧研墨:9.19 利比亞行為阻礙原油市場(chǎng)的再平衡,現(xiàn)貨
【市場(chǎng)資訊】 油價(jià)上周暴跌,其中美油暴跌5 51%,布油暴跌3 82%,因美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)繼續(xù)增長(zhǎng),以及利比亞和尼日利亞恢復(fù)石油出口將使得全球原油供應(yīng)過(guò)剩的情況雪上加霜。美油收?qǐng)?bào)43 19美元 桶,一度觸及逾
顧研墨:凍產(chǎn)已經(jīng)臨近,油價(jià)走勢(shì)又該如何? 9.19現(xiàn)貨
【市場(chǎng)資訊】 因擔(dān)憂(yōu)因天然氣開(kāi)采引發(fā)地震,荷蘭議會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日以多數(shù)票通過(guò)一項(xiàng)五年產(chǎn)出提議,將歐洲最大氣田格羅寧根產(chǎn)量的上限降至每年240億立方米,不到四年前產(chǎn)量的一半,提議將于今年10月1日生效 荷蘭
邊英杰:本周美日央行利率決議將至,現(xiàn)貨黃金操作應(yīng)做
【基本面解析】 現(xiàn)貨黃金上周下跌1 36%,終結(jié)之前兩周的連漲走勢(shì),在跌至新低1306美元之后有所反彈,最終收盤(pán)于1309美元附近,F(xiàn)貨黃金節(jié)前的走弱主要是受制于美元走強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期的打壓。雖然
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