收購民族證券已無懸念。不過,這筆高達132.02億元的交易到底劃不劃算,如何算賬?
首先是資本實力及業(yè)界排名。
據簡單測算,交易完成后兩家公司凈資本(考慮民族證券2013年增資影響)合計將達到約146億元,在行業(yè)中上升8位,位于全部114家券商的第7名。
“名次的上升只是副產品,資本實力增長對方正證券業(yè)務的直接推動才是最重要的。”一位券商行業(yè)分析師對記者表示。
方正證券董事長雷杰日前給方正證券提出的目標,是未來三到五年成為各項業(yè)務指標和財務指標都在業(yè)界領先的綜合性大型證券公司。資本實力逐步邁入行業(yè)前十名,無疑將顯著提升方正證券未來業(yè)務的成長空間,為進一步快速發(fā)展奠定堅實基礎。
根據方正證券最新發(fā)布的業(yè)績預增公告,預計方正證券2013年全年凈利潤預增80%-120% ,預計資產類指標排名及收益類指標排名都可能上升,或創(chuàng)歷史最高水平。而此次合并后,此類指標還會獲得一定提升,進入業(yè)內前列幾乎沒有懸念。
再來看具體業(yè)務數據。
經紀業(yè)務是方正證券的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務,民族證券也有很強的經紀業(yè)務實力,兩者合并有望進一步提升競爭力。如2013年8 月,方正證券與民族證券經紀業(yè)務交易額分別為1808億元和611億元,合并后交易額達到2409億元,在行業(yè)中排名第14位;以2013年8月份合并后計算,經紀業(yè)務市場份額達到2.62%。2012年方正證券與民族證券客戶交易結算資金余額分別為96.78億元和51.39億元,合并后為148.17億元,在行業(yè)中排名第12位。
從營業(yè)部布局來看,兩者合并也帶來巨大增值空間。截至目前,方正證券擁有營業(yè)部近140家,主要集中在湖南、浙江兩。ㄆ渲泻56家,浙江29家),而在北方區(qū)域布點幾乎空白。而民族證券目前擁有營業(yè)部51家,主要集中在東北及華北地區(qū)(北方共30家)。若此次重組順利完成,不僅大幅增加方正證券營業(yè)網點數目,還將實現(xiàn)公司于黑龍江、吉林、遼寧、內蒙古、四川等空白區(qū)域的布點,真正實現(xiàn)營業(yè)部的全國范圍布局。
在資產管理方面,2012年方正證券實現(xiàn)受托客戶資產管理業(yè)務凈收入2265萬元,民族證券實現(xiàn)2115萬元,合并后為4380萬元。在證券自營等業(yè)務方面,民族證券將為方正證券提供較好的補充。此外,固定收益業(yè)務是民族證券的傳統(tǒng)支柱業(yè)務之一,2012年固定收益業(yè)務收益率超過20%,遠高于市場平均收益水平。
創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展亦將打開空間。數據顯示,截至2013年9月,方正證券兩融余額達到64.3億元,較年初增加2.3倍;民族證券截至2013年8月末的兩融余額為22億元,市場份額0.88%,排名第24位。
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