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奧賽康IPO“三高”存疑
發(fā)布時(shí)間:2014-01-11 00:00:00 文章來(lái)源:

  □本報(bào)實(shí)習(xí)記者 戴小河

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,奧賽康宣布暫緩發(fā)行可能是因?yàn)槠浒l(fā)行價(jià)、市盈率和老股套現(xiàn)的“三高”惹的“麻煩”。目前各種傳聞尚待證實(shí),市場(chǎng)對(duì)其“三高”引發(fā)的爭(zhēng)議不斷,對(duì)其巨量老股直接套現(xiàn)有很多猜測(cè)。

  發(fā)行價(jià)格惹爭(zhēng)議

  奧賽康的“三高”惹得市場(chǎng)參與者和業(yè)內(nèi)人士廣泛關(guān)注。

  奧賽康1月9日公告表示,公司此次發(fā)行5546.6萬(wàn)股,其中,發(fā)行 等五家公司業(yè)務(wù)與奧賽康有一定相似度,這五家公司平均市盈率為49.01倍。

  不過(guò),也有分析人士引用其他指標(biāo)的數(shù)據(jù)稱,參照2014年1月7日巨潮資訊網(wǎng)發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板制藥行業(yè)中化學(xué)制劑加權(quán)平均行業(yè)滾動(dòng)市盈率,奧賽康按照本次發(fā)行定價(jià)計(jì)算滾動(dòng)市盈率僅為52倍,低于行業(yè)平均水平的69倍。還有觀點(diǎn)認(rèn)為,根據(jù)有關(guān)券商預(yù)測(cè)的公司2014年業(yè)績(jī),發(fā)行價(jià)和PE似乎也不太高。

  投資風(fēng)險(xiǎn)需警惕

  市場(chǎng)人士認(rèn)為,監(jiān)管部門新股發(fā)行體制改革的目標(biāo)之一,就是要遏制過(guò)高的發(fā)行價(jià)格和市盈率,因此奧賽康67倍發(fā)行市盈率是“挑戰(zhàn)政策壓力線”。在奧賽康之前,另一家藥企我武生物在存量發(fā)行轉(zhuǎn)讓老股上已經(jīng)喝了“頭啖湯”,因此轉(zhuǎn)讓老股這事本身并非不受待見(jiàn),但是價(jià)格既高、數(shù)量且大,就讓市場(chǎng)側(cè)目了。

  此前,我武生物作為“存量發(fā)行第一股”,在發(fā)行1100萬(wàn)股新股的同時(shí)轉(zhuǎn)讓1425萬(wàn)股老股,其發(fā)行價(jià)為20.05元,其中老股東以1425萬(wàn)老股套現(xiàn)2.85億元。而奧賽康老股轉(zhuǎn)讓將直接套現(xiàn)31.83億元,這個(gè)數(shù)據(jù)是公司截至2013年6月30日總資產(chǎn)的2.7倍,而且這些錢不像超募資金在上市公司賬上,而是直接進(jìn)了老股東的腰包。雖然兩公司行為本質(zhì)上相同,但套現(xiàn)數(shù)量相差太大,因此有市場(chǎng)人士戲稱“這或許是量變引起質(zhì)變的一個(gè)解讀”。

  另外值得注意的是,在招股說(shuō)明書(shū)中,奧賽康程序式地提出了公司IPO發(fā)行后投資者面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)其“三高”的反思必然引發(fā)連鎖反應(yīng)。

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